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投资小红书-第170期

过面尘土、伤疤累累，但咱们已经且必须信服时

金钱很难蓄积，却极易失去！

近期流畅两起伪私募拿着多半资金跑路的音书战抖金融圈！“金融巨骗”在人人齐盈篇满籍，2014年东窗事发的麦谈夫证券诈骗案更是涉资500亿好意思元。伪私募、假状貌等，这类给投资者许以高额答复，但让投资者本金有去无回的“金钱罗网”，如何能力防得住？

事实上，价值投资之父格雷厄姆早在80多年前就说过：“不要让任何东谈主来惩处你的业务，除非你能够实足高超地监控并涌现他的投资四肢；或者你在内心中有很强的事理信服他的品格和能力。”

私募是一种基于信服对方品格和能力的情况下，熟东谈主之间的一种交付答理。而有些私募居品层层嵌套，投资东谈主连着实将金钱交付给了谁齐不明晰的情况下，一个高息的口惠而实不至就能让他们松懈地将资金交付出去。

投资东谈主我方才是我方金钱看管的第一牵累东谈主。尽管金融诈欺分子终末齐会受到法律的重办，但他们得手的资金一般早已糜掷品一空，最终如故投资东谈主我方吞下多半金钱损失的苦果。

正如英国古谚说的，一盎司的属目，胜过一磅的养息。这四条由格雷厄姆提倡的金钱准则值得对照谨记。

准则一：不要松懈交付他东谈主投资

格雷厄姆的准则是，不要其他任何东谈主惩处你的业务，除非你能够实足高超地监控并涌现他的四肢；或者你在内心中有很强的事理信服他的品格和能力。对投资者而言，这条准则决定了在什么情况下不错让别东谈主为我方作念出投资有筹备。

咱们来去首下，巴菲特早年为他东谈主答理的款式。率先巴菲特的投资东谈主齐在我方的九故十亲圈，他在25岁时竖立的第一家巴菲特联合东谈主公司，惩处资金为105000好意思元。巴菲特我方是世俗联合东谈主，还有四位眷属成员和两位密友——他们齐是巴菲特说明会信任他的东谈主——巴菲特的岳父、巴菲特的姐姐和姐夫、巴菲特的姑妈，还有他在沃顿商学院的室友、巴菲特儿时的游伴。

巴菲特的投资能力在九故十亲中早有展现。比如，他在21岁时就将我方金钱的75%投资在恒久大牛股盖克保障身上，并将盖克保障保举给我方的九故十亲；他知名的可可豆套利案险些万无一失，他把一家公司的股票换成可可豆，然后卖掉可可豆，每股不错赚2好意思元，而破耗的成本仅是地铁票、时候和想考；他挖掘的有大宗隐含资产的蚁集电车公司，让他一笔赚进了2万好意思元，巴菲特眷属历史上还莫得东谈主能一笔赚2万好意思元，这笔钱是一般东谈主平均年收入的好几倍。

“4%以上的收益我拿一半，4%以下的收益我收1/4。因此，要是不赔不赚，我就会亏钱，况且我的抵偿损失的牵累并不局限于我的成本，它是无穷牵累的。”巴菲特我方的利益与联合东谈主的利益紧密关系。

投资最大的风险是本金损失风险，这就条目安全信任投资惩处东谈主的品格和能力，且两边利益全齐一致，这才是投资答理居品的关键原则。

准则二：鉴别利益不大，亏本却可能很严重的业务

在金融诈欺当中，看似无波动的固收居品是诈欺高发区。比如2015年底东窗事发的E租宝就靠着虚构投资状貌，理论高兴预期年化收益9%-14.2%不等的利息，计议投资者受骗，最终总投资东谈主数90.95万东谈主，犯警集资500多亿。

在最近曝出的流畅两起伪私募跑路案中，投资者亦然看似每年被理论许以高额固定收益率。在知名的麦谈夫金融诈欺案中，他每年给投资者的答复亦然10%多少许，但这种借新钱还旧钱的庞氏骗局最终会遇到玩不下去的一天，骗局曝光时投资者的损失是500亿好意思元。

格雷厄姆的准则是，要是莫得可靠的盘算推算标明某项业务（居品的制造或来往）获取合理利润的契机较大就不要涉足这项业务，尤其是要鉴别那些利益不大，亏本却很严重的业务。关于积极投资者而言，这意味着他的业务利润不应该开荒在乐不雅厚谊的基础上，而应该开荒在盘算推算的基础上。关于每一位投资者而言，这意味着当他局限于不大的答复时（至少往日的传统债券或优先股投资即是这么的），必须有信服的凭证标明，神秘顾客应用他的本金莫得濒临弘远的风险。

鉴别那些利益有限，而风险无穷的投资业务。

准则三：知谈我方在干什么，通畅我方的业务

老千股、假造币等亦然吞吃投资者金钱的罗网，深陷此类罗网的投资者绝大多数并不知谈我方在作念什么，仅仅看到了短期涨幅的诱骗，就失去了想考能力，如自寻绝路般地勇往直前。

格雷厄姆的准则是，知谈我方在干什么，即通畅我方的业务，对投资者而言，这意味着：不要试图通过证券来获取“生意利润”（跳动肤浅的利息和股息收益的答复），除非你实足了解证券价值，正如你在准备坐蓐和标的时了解关系商品的价值同样。

投资者要多想想收益的开头，要是收益不是来自可靠的利息或股息收益，而是来自来往，来自博弈，即使史上最伟大的股票作手利弗·摩尔也有将利润还且归的一天。假造币、老千股等齐是需要有东谈主接盘能力玩得下去的游戏。要是投资的逻辑不行靠，咱们就会将本金置于危境境地。

准则四：不要失去信服我方的勇气

在市集厚谊狂热时入场，亦然失去金钱的主要原因。比如，在2000年的互联网世纪泡沫中，在郁金香世纪泡沫中，在南海世纪泡沫中，当周围的东谈主齐失去千里着沉着，貌似发了大财同样，投资者一定不要失去信服我方的勇气。当事情好到不像确切同样时，大要率这个事情就不是确切，投资者一定不要失去判断学问的能力，不然泡沫将冷凌弃吞吃你的金钱。

格雷厄姆的准则是，要有勇气信服我方的知识和教训，要是你根据事实得出了论断，况且你知谈我方的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他东谈主会踟蹰或反对。

宇宙观是人们对整个宇宙(世界)的根本观点和总的看法，它特别关注人与自然的关系。中华优秀传统文化中的“天人合一”思想与马克思主义关于“人与自然和谐共生”思想存在高度契合性。“天人合一”思想是中华优秀传统文化的核心思想之一，是古人对人与宇宙万物关系的哲学思考，它追求的是天、地、人之间的整体性与和谐性，强调“道法自然”。例如，道家学派的庄子主张摒弃那些与自然相背离的一切，将人性解放出来，从而达到“天地与我并生，而万物与我为一”的境界；儒家学派的荀子认为“天行有常”，自然界的变化发展有其自身规律，而人可以发挥自身的主观能动性，认识自然规律，“制天命而用之”。“人与自然和谐共生”思想是马克思主义的重要观点。马克思恩格斯认为自然先于人类而存在，人是自然界的一部分，自然界是“人的无机的身体”。在他们看来，人与自然是一个有机整体，“人与自然和谐发展”思想实质上就是“自然的人化”与“人的自然化”的辩证统一，这一观点无疑与“天人合一”思想有异曲同工之妙。“人与自然和谐共生的现代化”是中国式现代化的特色之一，就是中华优秀传统文化“天人合一”思想与马克思主义关于“人与自然和谐共生”思想相结合的生动体现。

巴菲特在1969年好意思股市集泡沫时代，激流勇退，在2000年的互联网泡沫时代，拒却跟风参与，即使我方的投资事迹一时过期于大市，他也不会去参与一个我方看不懂的游戏。

责编：张骞爻

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